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展望未来，有三个预期差会得到纠偏。第一个预期差是信用过紧的预期得到修复，第二是一季度宽松的狭义流动性会回归中性。第三个是风险偏好的分化会得到一定的修正。首先我们看经济增长和企业盈利，今年的关键词是去杠杆，刘鹤副总理在2013年曾经主编过一本书叫《两次全球大危机的比较研究》，他在书里提到了全球对于去杠杆研究最深入的桥水基金Dalio对于去杠杆的研究，他说只有一类去杠杆是好的，就是温和通胀去杠杆，温和通胀去杠杆的要义就是在债务减记的过程中防止信用过度紧缩对于经济造成冲击，要把名义GDP维持在名义利率以上一个相对比较舒适的位置，所以我们看右边这张图展示的黄色线是中国名义GDP与名义利率差值走势，过去十年里中国经历了两次通缩，一次是09年的年初，一次是2012年到2015年。所以决策层在操盘这轮去杠杆过程中，首先2016年要供给侧改革，三去一降一补再通胀，把名义GDP打起来。我们在今年一季度面临的是名义GDP的下行压力比较大，并且名义利率在往上冒，所以才会出现4月下旬的定向降准，中央政治局会议和资管新规正式稿。我的理解这三者共同指向一个信号就是信用紧缩的过程要缓和一些。

另一篇文章则说，凌志集团耗资数十亿元，将公益事业做到众多领域：修建公路隧道，修筑黄河大桥，治理荒山荒坡，建设移民新村，资助基础教育，捐助贫困学子。2011年1月25日，陈鸿志的母校成家庄中学由凌志集团接管，成为该集团主体投资和全方位管理下的公办民助学校。该校的综合排名，从之前的全市30多名，迅速升至第一名；学生人数从接管之初的297名，猛增至如今的1043人。

RQFII：拓宽境外机构投资者投资国内途径，助推人民币国际化RQFII（人民币合格境外机构投资者）是指经证监会批准，并取得国家外汇管理局批准的投资额度，运用境外的人民币资金进行境内证券投资的境外法人。不同于QFII投资币种以美元等国际主要结算货币为主，境外机构需要先将手中持有的外币兑换成人民币才能投资我国资本市场，RQFII允许符合条件的境外人民币资金直接投资于内地债券市场和证券市场。2001年我国入世后，经济发展壮大加速了人民币国际化进程。2008年金融危机导致美元贬值，国际货币管理的需要日益强化。在此背景下，引入RQFII制度，不仅对推动国内外汇体制改革具有重要意义，而且有益于推动人民币国际化。

和吴锡源一样，1998年的思科也意识到要尽快找到一个能够稳得住大局的中国区总裁。在招聘的过程中，思科很快发现有好几个骨干都是一个叫杜家滨的人介绍来的，“那这个人为什么不来？”于是，就去联络杜家滨。此时，杜家滨的孩子已经可以出院了，杜家滨一块石头落地，就开始想自己的事情。杜家滨早就知道思科，早在1996年他和太太聊天的时候，就说过：“如果哪天没了工作，思科是一家可以考虑的公司。”那时，业内很少有人谈起思科；那时，网络界最耀眼的明星是3COM。

需要说明的是城区人口的概念。根据“通知”，城区是指“市辖区和不设区的市，区、市政府驻地的实际建设连接到的居民委员会所辖区域和其他区域。”而市辖区内的农村地带，并不计入城区范畴。也就说，市辖区人口并不等于城区人口。比如合肥去年4个市辖区人口394万，但并不等于合肥城区人口有394万。武汉市辖区人口达到了1089万，但不等于武汉就是超大城市，因为市辖区内还有很多农村地带和农村人口。

1． 平安银行最新观点：基本面确定性见底并开始向上，但估值仍在底部，市场的认识远未跟上公司实际变化的脚步，全市场预期差最大的银行。2． 我们对几大核心关注点的判断：1）不良：预计今年之内存量包袱清理完毕，但预计18年仍能实现7%以上的业绩增长，且业绩增速逐季回升，近两年新增贷款资产质量非常优异。2）成长性预期：今年业绩增速逐季向上，今年内清理完存量不良后，明年开始业绩向上空间彻底打开。3）三大零售拳头产品：今年上半年强化整固，预计下半年开始重回快速增长轨道。4）资产负债结构：存款已经开始增长，零售/对公贷款正持续朝着6：4的最优结构迈进。5）息差：二季度同业负债成本开始下降，三季度结构性存款等高成本存款利率开始下降，更加利好以平安银行为代表的“资产拉动负债”型银行，负债端压力缓解后，资产端定价优势将开始发挥作用。