红杏第一区

1、有息负债整体看，6家公司的有息负债均不断增加，其中，南京医药在2017年暴增到63.41亿元（短期借款50.52亿元），2018年又快速下降到38.70亿元；嘉事堂的有息负债增长液非常明显，2016年28.24亿元增长到2018年的51.12亿元，增长了近1倍；柳药股份、同济堂2018年较2017年均增长了1倍多。

今年8月，由招行牵头为欧菲科技成功注册超短期融资券，发债计划却迟迟未能启动。欧菲科技希望将发债成本控制在6%以下，但彼时市场询价的结果显示，大部分机构都达不到这个价格要求。在近期央行大力推动民营企业债务融资支持工具之后，招行迅速启动发行工作，在人民银行深圳市中心支行的支持下，仅用3天就完成信用风险缓释凭证的创设和债券发行报备、挂网等全套工作。最终，欧菲科技超短期融资券以5.4%的票面利率成功发行，较同期可比民企债券利率低60BP至100BP。该笔债券配套创设的CRMW认购倍数3.8倍，实际配售1.6亿元，费率为1%。

医药流通企业的成长性与国内的医保扩容密切相关；它们的盈利能力在很大程度上由收入结构决定；此外，应收账款周转率是运营效率的重要体现，同时也是流通企业所在环节地位的体现。因此，把这几个指标作为主要的分析维度。（一）成长能力分析1、营业收入6家公司的营业收入均保持明显的增长，2018年南京医药、英特集团的营业收入分别突破300亿元、200亿元，南京医药主要覆盖江苏地区，英特集团主要覆盖浙江地区，这两家企业覆盖的地区都是国内经济发达地区，作为区域医药流通龙头企业具备一定的先天优势。

3、最近两年资本运作（1）2019年3月13日，定增方案获批，华润医药商业集团有限公司以11.26元/股的价格认购非公开发行的4149.00万股；（2）2019年4月17日，以1.28亿元收购嘉信医药50.69%的股权，进而扩大了在嘉兴地区的市场份额。

如今，房地产迎来行业转型风口，房地产企业的增长方式也正在由偏重速度规模向注重效益进行转变。“十三五”规划明确“推动形成绿色生产生活方式，加快改善生态环境”，伴随可持续发展理念的普及，房地产企业自主探究环保效益提升和绿色发展的能动性增强。如，万科力推绿色建筑产业链；恒大成立绿色建筑研究基地；碧桂园自主研发高质量建造体系，聚焦绿色环保建造科技等。“绿色”与“科技”已经成为当下房产圈流行的话题。

此外，在未来产业培育方面，沈晓明强调，主要抓种业、深海和航天三大产业。沈晓明表示，海南的产业基础比较差，产业人才也比较缺乏，如果海南发展产业去“随大流、蹭热点、赶潮流”，注定是要失败的。“我们必须要发挥自身独特的优势，争取‘独家经营’。”而育种、深海科技、航天科技这三个方面正是其他省份所没有的海南独特区位优势。沈晓明表示，海南大力推动南繁科技城、深海科技城、航天科技城三大科技城的建设，作为培育种业、深海、航天三个未来产业的载体，希望能够通过10到15年的努力，把这三个产业培育成海南未来的支柱产业，这就是“陆海空产业发展战略”。