5g导航入口

2）金融监管按部就班，并未明显加码。中美分歧阶段性缓解后，市场近期担忧信用收紧甚至重启去杠杆，我们认为，目前“稳金融”优先级很高的背景下，这种担忧是没有必要的。对于监管，近期的举措只是延续落实之前相关文件的细则，提高风险管控水平，并无明显边际加码。

不过，公司出口收入占比较高，存在出口业务风险。2016年-2018年及2019年1-6月（简称“报告期”），公司主营业务收入外销占比分别为51.43%、45.47%、47.44%及43.54%。研发投入逐年增加公司自成立以来，一直着力加强研发平台建设、积极承担省部级重大课题专项、加快科技成果转化能力，取得了一大批科研成果，且公司的产品技术优势明显。

资产腾挪金洲慈航2015年收购丰汇租赁时，股价一度接近20元。但此后就开始一路下滑，到上个月停牌已跌至两元出头，市值仅剩45.9亿，距高点损失近九成。泥潭中的金洲慈航自救，2018年6月，金洲慈航以6.7亿的总价向杭州余杭金控出售了金洲慈航（杭州）。值得注意的是，这一交易充满蹊跷：收购方杭州余杭金控董事长何玉水为金洲慈航的董事，2017年1月金洲慈航（杭州）曾收购了杭州余杭旗下农商行5%的股权、余杭科技担保公司94.05%的股权和众信典当70%的股权，总共涉资5.6亿元。而在一年后，金洲慈航又将彼时的资产“还给”了杭州余杭。

通胀预期渐起，一定程度上对冲经济基本面的利好因素。三季度在翘尾影响减弱的情况下，CPI继续上行，7、8月份均为2.8%，高于二季末0.1个百分点。本轮通胀上行主要是由年内食品项的大幅上涨引起，其中猪肉价格是三季度通胀上行的主要推手，8月的同比涨幅已经达到46%，同时猪肉价格上涨的外溢效应导致其他肉类的价格也跟随上涨。上半年通胀主要推手的鲜果价格环比回落，但由于前期上涨幅度过高，同比仍对CPI有较大的正贡献。翘尾因素消退后通胀仍然高位运行对市场有明显的冲击，市场既担忧通胀对央行价格型货币政策可能产生的约束，也需要对通胀导致实际回报率下降采取应对措施，两方面均使得利率债的名义收益率下行难度加大，对经济基本面的利好因素产生部分对冲作用。

那么，上述所谓“自杀式攻击”的背景是怎样的？“当时我们是和Steven马（马晓轶）一起去开的会，网易方面去的人是Ethan王（王怡，网易游戏副总裁），那时荒野行动还没有版号，但我们是有的，而他们上线后的广告投入预算我们预估每天都在1000万元以上，而我们前期投入的预算总共只有几百万，前几个月小米枪战的用户量还是可以的，但后来确实不是网易的对手。”来自金山方面的一位朋友向“朱思码记”坦言，他无法告诉我们会上更具体的情况，但他承认当时的氛围“确实是要和腾讯联手对付网易”。

这个体系似乎效果有限。2018年12月，蔚来首席发展官兼蔚来北美CEO伍丝丽离职，官方说法是这位女强人的个人原因，不过据出行一客了解，伍丝丽领导的蔚来北美和中国总部的发展思路存在差异也是原因之一。李斌也喜欢谈“效率”，他的效率是用最短的时间办成最重要的事情，展示出阶段性成果，证明商业模式的可行性，不在乎金钱。但是在资本市场，“成果、时间、资金”三者的关系上，花了多少钱，也是衡量的标准，在另一套话语体系中，是花了多少钱，办成多大的事情。