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钛媒体：港股市场从不支持到支持这个过程经历了什么？方三文：是的，这里面有一个出发点，当初阿里巴巴跑到美国去上市，可能阿里巴巴当时是考虑过港股，但是具体是怎么样要问马云才知道，我们外人猜测是考虑过的。在阿里，马云的占股很少，但阿里巴巴这样的企业没有马云团队根本搞不好的，所以必须实现同股不同权，保证创始团队对公司的控制。

3.3 消费分级：奢侈品消费与拼多多并存，高品质汽车高增速与中低档低增速并存，高端白酒大幅上涨与低端白酒利润率低并存我国庞大的消费市场中，收入、人口年龄、教育结构和城市等级分层，导致消费需求具有明显的多层次性，即消费分级。1）乘用车整体负增长，但C级高档车高速增长。今年以来汽车消费持续低迷，既有收入下行和房贷挤出影响，但1.6L排量以下汽车的车辆购置税优惠取消，税率恢复至10%对低档车也有影响。前三季度乘用车累计同比增速-0.6%，但是C级汽车的奥迪A6、一汽丰田皇冠、华晨宝马5系、北京奔驰E级和上海通用凯迪拉克XTS前三季度合计增速17.1%，其中凯迪拉克增速高达54%。

再来看第二个观察要素：政权更迭平稳度。这一点，即使在动荡不安的拉美国家中，阿根廷也算得上垫底。阿根廷是唯一一个分别在20世纪五六十年代和七十年代成功发动军事政变，并且在八九十年代反复发动军事起义的国家。而且，阿根廷的军事政权还经常窝里斗。比如在1962年，1966年和1976年，阿根廷就分别出现了一个军事政权取代另一个军事政权的事件。

交通信号透射比又是什么呢？交通信号透射比包括红色讯号、黄色讯号和绿色讯号。交通讯号透射比是反映太阳镜产品对于红绿灯的识别性能，是极为重要的安全性项目，该项目存在问题会造成配戴者无法正确辨别交通讯号灯（红绿灯），作为普通的太阳镜使用，将造成极大的安全隐患。经测试，2款样品该项目存在问题。

风险提示：政策推动不及预期目录1、消费的理论视角1.1 消费理论的演进1.2 消费升级和降级的界定2、我国消费的整体情况：社零增速放缓，考虑服务消费后，消费对经济的贡献率和拉动提高2.1 社零增速自2008年以来持续下行，目前创2003年以来新低，受居民收入增速放缓、房贷高企、股市下跌财富效应消失、服务消费占比上升等影响

另一方面则是A股市场内在环境在积极改善。比如*ST昆机等个股的退市，说明A股进出有序正在加速实现，有利于净化中短线A股市场环境。再比如，近日披露的统计数据显示，2017年度年报显示，2754家上市公司披露了现金分红事项，分红金额合计约10705.72亿元，同比增长21.88%，首次突破万亿元大关。其中，1424家主板公司分红9563.80亿元，占比89.33%。如此数据说明当前A股市场的多空争夺并非零和游戏，而是有强大的现金流分红的配合。进一步来看，目前A股市场总市值为50多万亿元，1万亿元的分红，意味着A股的股息率已接近2%。这已经是一个了不起的数据，说明A股内在环境的确在积极改善，有望吸引中长线资金持续涌入。