“粉倌人”

我们认为，中国卫星互联网建设将由航天科技集团、航天科工集团旗下公司占主导地位。目前可比肩Starlink、One Web等星座计划的是由我国中国航天科技和航天科工两大集团建设的低轨通信互联网“鸿雁星座”和“虹云工程”。两大集团是我国从事航天工程和军备导弹的中坚力量，雄厚的卫星制造、火箭发射技术在卫星互联网组网中可发挥重大作用。鉴于海外企业已进入小卫星密集部署阶段，国内企业尚存在一定差距，唯有采用国家顶层设计、企业分工协作的方式，方可在中期内实现对海外企业的加速赶超。

我们梳理了国内能够向华为提供这些核心部件的供应商和潜在供应商，可以发现国内尚无供应商能够提供满足华为要求的服务器和存储器所需要的芯片等核心部件。但对于光模块而言，华为的核心供应商，如光迅科技、华工科技、新易盛等，将长期受益于华为企业云业务的增长。

具体而言，2018年股票主承销家数排行榜中，中信证券以49单高居榜首；中金公司紧随其后，全年主承销家数为40家；中信建投排名第三，为31家；国泰君安、华泰证券并列跻身前五，均为22家。然而，将上述榜单与A股的主承销家数排名榜对比来看，中金公司全年主承销仅16家，掉至行业第六，而其余券商的A股主承销家数与上述排名一致。相比较而言，中金公司更像是一家国际投行，不仅深耕A股，还在加速全球布局，助力中国企业“出海”。

风险提示：军贸订单存在不确定性；各新国防产品技术突破、市场拓展等都不是一蹴而就的，最终业绩的兑现时间或不及市场预期。内容目录报告正文一、世界百年未有之大变局，新国防将是大国博弈主战场1.1 新国防的引出：新国防是大国战略博弈主战场，目前处在行情启动期

“我记得2013年购买信托产品时，利率已经超过了6%。那段时间，身边也陆续有朋友开始关注银行理财产品。”老何说，那是他理财记忆中为数不多的高光时刻。五年蝶变：理财行业迎来大资管时代日光底下无新事。2013年6月，当老何庆幸自己从股市脱身时，一场足以载入史册的银行业事变正在酝酿之中。该年6月20日，银行间隔夜回购利率最高达到30%，7天回购率最高达到28%。业内将这一事件称之为“银行间互放高利贷”，即所谓的“钱荒”风波。

其他城市也都以试评价为契机，推动出台了一系列有针对性的改革举措，成效明显。比如，上海市印发实施了优化营商环境专项行动方案，登记财产、跨境贸易、保护少数投资者等方面的改革成效明显，在衡量企业全生命周期维度排名第二，其余两个维度位居前列。深圳市主动发挥改革先行区示范作用，制定政策优化营商环境，市场开放度、政府采购、知识产权保护等方面服务水平大幅提升，在体现城市高质量发展水平维度排名第一。