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猪肉价格变化仍是CPI走势的关键因素。我们预计，2020年“两节”前后肉价还有冲高潜力，本轮CPI的高点或在2020年1月前后；二季度之后，伴随猪肉供应恢复，加之物价基数大幅抬高，CPI同比将出现明显回落预计2020年CPI走势将“前高后低”，全年同比涨幅仍有望控制在3.0%左右，宏观经济并不面临显著的通胀风险。PPI方面，我们判断2020年持续进入明显通缩状态的概率不大，全年同比将大体持平或小幅负增，走势则与CPI相反，呈“前低后高”态势。

10月19日，山东下发P2P“一刀切”通知，全省28家未通过验收的P2P网贷业务全部予以取缔。这是一个明显的信号，监管决定不给P2P背书了，P2P备案一词在2019年中的互金整治总结会议上不再提出，而以”关、退、转型”代替。当年泛亚、e租宝投资人在金融街“散步”的场面，足以让监管心有余悸。

深化农村土地制度改革不等于可开发用地大幅增加，更不等于商品住宅供给无序增长。农村土地制度改革的目的是增加农民财产性收入，保障农民合法权益，提高农地利用水平，优化土地配置利用。但这一改革的目的，不是为了铺开摊子，盲目扩张建设用地，更不是为了无序建设，在农村各处兴建商品住宅。这恰恰是改革极力反对和避免的。跨境比较来看，即使是土地供给最为稀缺的香港，其实也并不乏掌握在企业手中的农地、棕地，但严格的规划条例，使得这些土地要兴建商品房难度比较大——实际上，阻碍香港建设用地供给扩张的，也并不是土地出让制度本身，而主要是郊野公园规划的保护和海域的保护，导致陆上和海上的潜在新增建设用地都难以在短期入市。当然，香港的规划保护较为极端化，这种强烈控制建设用地规模的规划条例存在一定不合理性，然而绝大多数市场经济国家和地区，的确都有严格的规划条例，限制建设用地的规模，规范建设活动的区域。

不过，王然并没有取得回报，反而承受了较大亏损。“我一开始想提高回报，就采取了全仓、4倍杠杆短线交易的模式，在市场震荡期间还不错，通过抓波段在一周内盈利20%，不过后来市场走弱，让我的总资产一天就直接腰斩。”谈及交易过程，王然坦言“非常累”，走在路上就想打开交易软件盯着，因为夜盘往往出现大的交易波动，“有时候晚上也睡不好，我会关注很多币圈交易的公众号，看看别人的观点，给自己一些心理安慰，市场大跌时候，情绪会非常差，对工作影响比较大。”

在17日的上市现场，蛋壳公寓联合创始人兼CEO高靖也在致辞中表示，上市之后的蛋壳能做的还有很多，将始终不忘初心，继续深耕住房租赁市场，通过精细化运营，将服务做到极致。在服务质量问题之外，长租公寓行业也面临着政策方面的压力。2019年12月，住房和城乡建设部等6部门联合印发了《关于整顿规范住房租赁市场秩序的意见》，明确提出各地方指导住房租赁企业在银行设立租赁资金监管账户，将租金、押金等纳入监管账户；住房租赁企业租金收入中，住房租金贷款金额占比不得超过30%，超过比例的应当于2022年底前调整到位。

租金和押金的透明化，以及30%的租金贷红线，无疑将进一步加大长租公寓企业的资金压力。根据蛋壳公寓招股书披露的数据，2017年、2018年和2019年前9个月，蛋壳公寓上使用租金贷的租客占比分别为91.3%、75.8%和67.9%，仍旧远高于30%的红线。