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利于证券法有效落实中国证券报：联动修改对当前证券法修订工作有哪些影响？刘新华：联动修改有利于证券法有效落实。一是公司法作为公司制度的重要载体，在确认企业产权、激发公司获利、鼓励投资兴业等方面起着“定海神针”的作用，上市公司的发起设立、募集资金、股权结构、增持减持以及董事会、管理层运行等上市公司的基本运营均依公司法为基本规范。在公司法的规范下，一批优秀的股份有限公司进入资本市场，并逐步成长为行业翘楚与先进生产力的代表。科创板的建立和注册制的试点更为推动创新驱动战略发展提供了崭新的平台和制度安排。

从历史经验看，之前采用浮动管理费率的偏股型基金在股市波动、下行阶段并未表现出较强的抗跌能力；在市场上行阶段，普通主动管理型基金的收益率反而高于浮动管理费基金。盈米财富基金研究院分析师陈思贤认为，不建议投资者选基金时把管理费作为重要指标考虑。从根本上，挑选主动管理型基金，最应该考察的还是基金经理投资能力。部分投资者会想当然地把“不赚钱就不收管理费”看成鞭策基金经理多赚钱的“筹码”，但现行按基金管理规模收固定管理费的模式，也可提高基金经理投资意愿——若基金经理的投资能力太差，造成投资亏损，投资者可“用脚投票”，这是投资者制约基金经理的重要制度保障。但是，目前由于大多数的持有人愿意持有亏损基金而赎回盈利基金，造成了“劣币驱逐良币”的现象。

上市以来暴风集团分红2次，总计分红金额1156.43万，里面还包含2017年年报还未实施的464.77万。而2017年10派0.14元的分红，在创业板个股中也显寒酸。当然期间暴风集团实施过2次派送股。最后，很多业内人士也对暴风集团的业务布局有所质疑。因为暴风集团此前曾推 “暴风生态联邦”，从早先的内容端口“暴风影音+AI”到“四块屏战略”，再到“All for TV”……不过，一系列的业务扩展似乎并没取得预期效果。从暴风集团的股价暴跌来看，市场投资者对此次定增所投项目的不太感冒。

在此背景下，重新上市后，债权融资将成为未来较长一段时间内长航油运再融资的主要方式。“退市后，由于重组的关系，我们这几年的融资是受限的，要提高我们在银行的评级还有一个过程，而随着我们重新上市，已经有金融机构寻求和我们建立战略合作关系。”退市与重新上市的思辨

责任编辑：刘万里 SF014来源：养基笔记9月11日，上证指数震荡走低，此次先前轮流扛起领涨大旗的“三兄弟”医药、食品饮料、科技板块再也没有异军突起、带动市场热情，而是齐刷刷的成为下跌的主力。不禁让人们想起了“成也萧何败萧何”的古语。其实上证指数重新回到3000点这个位置，回调一下是情理之中，但是“三兄弟”的大幅调整让人们有些心理发慌，因为行情一旦失去主线，就意味着后市走势不明朗，市场信心容易涣散。

债转股的实践与启示“公司重新上市了，我们总算给了股东一个交待！”长航油运董秘曾善柱对中国证券报记者表示。长航油运退市之时，共有约12万户股东选择了坚守。而除了散户和游资，长航油运的前十大股东尤其值得关注。这其中，除了第一大股东中国外运长航集团，其它九大股东均为以建行江苏省分行为代表的金融机构，它们均是由债转股而来。