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而造成其业绩疲软的主因正是连年高昂的研发投入。2016年百济神州研发开支为9803.3万美元，2017年则大增174.42%至2.69亿美元。进入2018年其在研发投入方面继续加码，仅今年一季度研发开支就达1.1亿美元，较上年同期的4277.3万美元大幅增长156.5%。

4.合规文化建设要完善评价机制。合规文化建设的真正落地，必须有相应的考核评价。这个评价应当是全覆盖的，面向企业所有领域和环节，包括董事会、监事会、经理层以及各部门、各岗位员工。评价机制的有效运行，关键是要做到企业合规制度体系的运行有据可查、有迹可循。所以，合规文化建设必须建立一套科学的运行办法，笔者认为PDCA质量管理方法能有效解决这一问题，帮助企业在日常合规管理中充分留下工作痕迹，为充分履行合规管理职责提供全面、客观的评价依据。

2018年中国膳食营养补充剂进出口额达到46.8亿美元，同比增长31.5%，创历史新高。其中，出口金额为16.7亿美元，比2017年同比增长21.8%；出口的主要市场是美国、香港、日本、印度尼西亚等国家，出口额较大的省市分别是江苏、广东、上海、山东及浙江。2018年膳食营养补充剂的进口额为30.1亿美元，同比增长37.7%。

由此可见，企业部门杠杆率的下降不能简单地通过向家庭部门转移来实现，家庭部门过度加杠杆不仅不能帮助企业部门实现杠杆的转移，还会反过来进一步恶化企业的资产负债表。不通过解决家庭流动性问题来刺激国内总需求，无法从根本上实现降低企业杠杆率的目标，遑论降低总体宏观杠杆率水平。也就是说，不考虑全局影响的单部门政策可能对其他部门产生严重的负外部性，从而导致政策意图不能实现，甚至出现违背政策意图的结果。因此，去杠杆要从全局考虑，确保部门间政策协调，不冲突，不打架。总之，我们建议从家庭、企业、政府三个维度同步推进结构性去杠杆：

截至2017年底，龙江银行共发起设立11家村镇银行，资产总额为44.04亿元，存款余额31.1亿元，贷款余额25.93亿元。除上述6家村镇银行之外，其余5家均在黑龙江省内，分别是杜尔伯特润生村镇银行有限责任公司、东宁润生村镇银行股份有限公司、依安润生村镇银行有限责任公司、集贤润生村镇银行有限责任公司、克山润生村镇银行有限责任公司，龙江银行对这5家黑龙江省内村镇银行的持股比例均为51%。

其次，主要是美国为首的非欧佩克产油国供应增长存在不确定性。国际能源署数据显示，非欧佩克产油国的供应今年料增长200万桶/日，主要以美国为主；明年增幅料降至约170万桶/日。美国疯狂上升的页岩油产量已经开始受到管道线路滞后的制约，有可能导致美国的原油供应在上升到一定数量后出现停滞或下滑，而这一状况并不能在短时间内得到有效解决。