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图：独立焦化厂分类别库存（单位：万吨）数据来源：WIND、国信期货研发部图：独立焦化厂总库存（单位：天）数据来源：WIND、国信期货研发部三、焦炭市场分析3.1现货价格走跌4月，北方钢厂逐步开启复产步伐，焦炭消耗量有所回升。但由于前期供需不平衡导致各环节焦炭库存累积，钢厂仍以消耗场内库存为主。焦企方面由于亏损减产保价意愿较强，但钢厂方面仍维持提降采购，焦钢博弈中钢厂占据主动，现货价格仍有小幅下滑。截至4月27日，天津港准一级冶金焦（A<12.5%，<0.7%S，CSR>60%，Mt8%）报1825元/吨，较上月下降200元/吨。

半决赛在输掉首战的不利局面下，国羽还是以3-2战胜了赛前被认为是本届苏迪曼杯最强对手之一的日本队，自1995年起连续第12届闯入到了最后决赛；韩国队则同样是在先丢一分的情况下3-1逆转淘汰泰国队第8次挺进苏杯决赛。这样一来，两支在里约奥运会后都经历了换血、阵容有了较大调整的老牌劲旅仍然能够会师决赛。这也将是中韩两队在苏杯历史上第5次决赛相遇，此前中国队3胜1负，其中唯一一败是在2003年，当时韩国队3-1胜出粉碎了国羽冲击5连冠的梦想，不过2009年和2013年两队再次相遇时中国队都是3-0战而胜之如愿卫冕。

2014年5月，当代东方斥资11亿元，溢价12倍收购盟将威影视文化有限公司（以下简称盟将威）100%股权，成为当代东方转型文化传媒行业的一个重要拐点。在收购过程中，当代东方实施了定向增发，募集资金总额为19.98亿元，其中11亿元用于收购盟将威100%的股权，5亿元用于增资盟将威并实施补充影视剧业务营运资金项目。同时，盟将威方面做出业绩承诺，徐佳暄、杨德华、徐汉生承诺盟将威2014年至2016年的净利润分别不低于1亿元、1.3亿元和1.69亿元。

如规定反垄断执法机构对滥用市场支配地位行为作出行政处罚，应当依法制作行政处罚决定书，并明确了行政处罚决定书的具体内容，包括案件来源及调查过程、违法事实和相关证据、经营者陈述申辩的采纳情况及理由、行政处罚的履行方式和期限等内容。吴振国表示，这样有助于形成中央和地方上下联动、相互配合、监督指导的两级执法机制，有利于统一执法程序、标准，促进构建统一规范高效权威的反垄断执法体系。

不难看出，疫情对于A股基本面传导的逻辑从现金流（业绩增速大幅下滑）-收入质量（供应链受损导致应收账款等经营性流动资产上升，同时经营性流动负债上升）-盈利质量（消费弱于生产，导致资产周转率下行；存在降价销售的压力使得毛利率萎缩导致ROE下行）-资产质量（资产扩张能力受阻，资产负债率下行，资产负债表收缩，同时存货等资产减值、商誉减值等）。在这个逻辑链条中，现金流的安全是必备的，资产扩张或者资本开支是最后的落脚考察。那么，选择的思路就有两种，一种是现金流情况能够持续，有比较好的现金流回报，同时资本投入比较低的公司；另外一种是现金流情况比较好，有比较好的投入资本回报，敢于逆势扩张的公司。

与此同时，另一个值得关注的趋势是，绿色金融激励约束政策开始走向“实质化”。《中国绿色金融分析政策报告（2019）摘要》显示，截至目前，与绿色金融相关的各类政策超过510条，除中央政府外，全部31个大陆省级行政区（除港澳台外）均发布了绿色金融政策，并有20个省级行政区发布了绿色金融专项政策。