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正保2018财年Q4净收入同比增长28.6%至5360万美元中国网财经11月21日讯 美股公司正保远程教育公司（NYSE： DL）（以下简称“CDEL”，或“公司”）今日公布了截至2018年9月30日的2018财年第四季度及全年未经审计的财务数据。

知情者称，前述购销合同是刘旭东、刘利子利用山西国联管业、西安国联制管实施合同诈骗，非法占有大连三寰贸易货物。据初步计算，截至目前造成国有资产损失达2亿余元。多方证据表明，2012年，山西国联管业因给其他企业提供贷款担保，代偿3亿余元债务使公司陷入困境，2013年处于停产状态。2017年12月29日，刘旭东被山西省晋中市公安局执行逮捕，该案涉嫌骗取银行贷款、票据承兑、金融票证罪、合同诈骗罪等。晋中市人民检察院起诉书（晋中检刑诉【2018】7号）显示，山西国联管业及刘旭东凭借提供虚假的财务状况、签订虚假购销合同等证明文件，涉嫌骗取民间借贷3亿元、银行贷款7.17亿元。截至案发，其欠银行本金超过5.4亿元，8200万元民间借款“到期后拒不偿还”。

地面服务费同样有明确的收费标准，我们按照2500元计算；机组成本根据不同岗位有不同标准，我们计算窄体机型7人机组（机长1，副机长1，乘务长1，两舱乘务员1，经济舱乘务员3）单飞行小时合计约为1035元；航路费用根据最大起飞全重有不同的收费标准，窄体机型收费标准为0.39元/公里；

黑马涌现：拼多多黄峥首次上榜便进入前15位虽然顶级富豪的前排席位已经锁定，但仍有一些企业家通过企业上市、融资等途径身价暴涨，成为“黑马”富豪。榜单数据显示，今年的百富榜中，共有881位企业家实现财富增长，其中有219张新面孔。从行业来看，TMT行业贡献了最多新面孔。拼多多的黄峥、宁德时代的曾毓群等成为新人中的“黑马”。

2、就2019年而言，我们认为2018年遭遇油汇双杀而超跌的航空股，在19年外部较为友好环境下，具备上涨基础。我们认为平稳需求为支撑，油汇减负为驱动，而业绩预期升温将有望推动股价持续上行。1）保守角度假设座收无增长，单位非油成本不下降，当前组合（油价62美元，人民币6.71），国航、东航、南航2019年对应PE12倍左右；

1）我们对Q3旺季做弹性测算：18Q3，国航、南航、东航单季度收入分别为386、413及335亿元，预计国内航线收入分别为260、310及335亿元，占比在66-75%间。a）鉴于预计19Q3相较于18Q3三大航TOP50航线经济舱上限提价20%，考虑实际提价3%，其余航线座收提升在2%-5%（供需缺口弹性），则对三大航Q3单季度带来利润弹性4-9亿，从扣汇归属净利角度，对于国航来说，单季度弹性10-15%，东航弹性13-19%，南航弹性19-28%。