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为什么我说在熊末牛初的时候是可以买真成长的公司，而且有绝对收益？我想从两个角度给大家汇报。第一，从理论的角度。决定股价有两个变量，一个是今年的盈利，另一个是PE。熊末牛初，比如现在眼下A股的市盈率，沪深300是13倍左右，整个上证综指是13倍左右。按照我们的估值区间8—24，属于中位数和低位之间，在这个位置估值往下走有没有空间？理论上讲如果没有政府呵护的自由市场，它是有一定下跌的空间。但是下跌的空间大不大？我们做最坏的打算，比如说现在的估值水平再往下跌20%，PE跌20%。假如我们选的成长股，EPS能够增长30%到40%，我们看到这个状况，估值跌20%，盈利增长30%，不大会亏钱，甚至有10%的正收益。这是比较悲观，估值还在往下跌10%—20%的情况下出现的情况。

从险资投资单月新增余额来看，今年8月份，险资股票和证券投资基金新增余额为-347.64亿元，9月份险资股票和证券投资基金新增余额为1073.28亿元。因此，9月份险资权益投资新增余额环比增加了1420.92亿元。多位券商非银分析师认为，随着银保监会对《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，股权投资细则将进一步明确，作为险资权益投资重要组成部分的股权投资占比有望进一步提升。

奥卡姆剃刀表示，随着智能手机流量的大涨，基站已经跟不上了，所以大家就一起降速。奥卡姆剃刀称中国并不是基站数量少，全球500多万基站中中国就占了400多万，其中中移动就有200万，联通电信各有100万，不跟落后国家比，跟美国相比的话——美国只有30万4G基站，我们也是美国的十倍。

王景武表示，金融科技凭借现代信息技术与传统金融的结合，对构建新兴金融业态、提升金融服务质量、促进金融创新发挥了重要作用。与此同时，金融科技也扩展了原有金融监管范围，强化了金融系统的风险传递，增强了风险隐蔽性，对金融监管提出了更高的要求和新的挑战。

之后，钦州等市均制定了各工业园区的产业准入负面清单，执行自治区“两高”联席会议审查制度，不再审批产能过剩行业新增产能项目。2017年，钦州市制定了《落实高污染高耗能项目及产业布局问题整改措施工作方案》《钢铁和铁合金行业整改规范要求》等文件。当地环保部门也对钦州金明冶炼厂等5家超标排放企业进行了立案调查处理。但小冶炼遍地开花的势头并没有得到遏制。

2015、2016年，因为总仓位略有下降，可能当时我们是减过一些仓。2016年我们当时对市场的观点是，我们自己的判断是“看不懂”。我们看不懂，我们有一个看懂的策略。如果我们坚定看多，我们一定会偏高仓位去进攻。我们坚定看空，我们会降低仓位。看不懂的时候，我们会保持一个相对中性的仓位，做好变的准备。2016年的时候我们自己看不懂，第一，市场有下降的压力。第二，从政府托市的角度，又有向上的动力。两相之下，谁强谁弱我们拿不准。所以，我们2016年到2017年上半年都偏观望的态度。