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“中国资产长期更具吸引力。”董理说，他希望分享优秀企业成长价值，在贯彻价值投资、长期投资的方式下优选标的，分享企业长期成长收益。从具体行业来看，董理比较看好消费、保险、新能源汽车等行业的投资机会。他认为，在消费领域，目前可以看到不少利润在切实增长的公司，这些公司在经过去年大跌之后，近期虽有上涨，但整体估值并不高，依然具有很高的投资价值。而在大金融领域中，他尤其看好保险行业，他认为，在当前宏观大环境下，保险行业仍能保持长期高增长，而现在的估值又不贵，是尤其值得看好的行业。此外，他觉得银行的估值也不贵，也具有长期投资价值。

展望：仍是做多窗口，继续看好券商——四期叠加，做多窗口继续。此前报告中我们已反复强调珍惜这段“四期叠加”窗口（经济尚未大幅回落、政策宽松已经到来、外部风险缓释钝化、外资在三大指数同步纳入扩容下持续增配）。当前“四期叠加”持续被验证，做多窗口将继续：首先，政策宽松持续加码，资本市场改革开放加速推进。9月9日至10日证监会座谈会定下“12项重点任务”为深化资本市场改革指明方向。同时金融数据继续改善，8月M1、M2同比增速回升，新增社融1.98万亿也超市场预期，显示政策宽松持续推进，效果已在释放。其次，外部风险也在不断缓解、钝化。8月起贸易摩擦升级、海外接连大跌、汇率破“7”等外部风险接连暴露，对市场冲击不断。但近期外部风险已在缓释：1、9月12日欧央行下调存款便利利率10BP至-0.5%，同时宣布11月1日起以每月200亿欧元的规模重启QE。“降息+QE”组合下，全球货币宽松再进一步。2、美元兑人民币大幅回落，当前离岸与在岸汇率已形成倒挂，显示市场对于人民币汇率持续贬值的担忧逐渐缓解。3、10年期美债利率大幅回升，同时黄金、日元等避险资产回落，显示海外市场风险偏好修复。此外，近期外资大幅流入，也对行情形成支撑。9月以来陆股通北上资金已大幅流入近400亿。随着QFII额度限制放开，以及9月23日富时罗素扩容及标普道琼斯指数纳入生效日临近，外资流入窗口有望继续。

对于大型科技公司而言，在欧洲的日子怕是越来越难过了。在欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）正式生效后，2019年当之无愧成为数据保护的执法元年：新年伊始，法国相关监管机构就依据GDPR向谷歌开出了5000万欧元（约合3.8亿元人民币）巨额罚单，理由是谷歌在向用户定向发送广告时缺乏透明度、信息不足，且未获得用户有效许可。

在州一级层面，已经有案例显示美国正在效仿GDPR：2018年6月29日，美国加利福尼亚州就签署了一项数据隐私法案，里面不少条款同GDPR中的核心条款相同。该法案将从2020年1月开始生效，并适用于加利福尼亚州用户（硅谷所在地）。该法案规定，对于掌握超过5万人信息的公司，用户有权查阅自己的哪些数据被收集，并要求公司删除自己的数据，以及拒绝将数据卖给第三方。单次违法将被处以7500美元的罚款。

最初我觉得自己与粉丝之间无形中有一种契约关系，我有责任拍出更多他们喜欢的、不同寻常的视频，只有这样才能对得起别人的喜欢。现在这项爱好已经变了样，更重要的是，它花费我那么多时间后，给我的，是一个带着问号的价值。无意中，看见自己2018年列好的清单，80%都与短视频有关，包括完成多少片子，点赞和粉丝达到多少。2019年，我的愿望只有一个，赶紧想办法“商业化”，视频没有价值，带货赚钱也行啊！

根据王冉的预测，2018年下半年“一级市场创业公司的估值水平半年内会普降30%，个别泡沫比较严重的领域甚至可能会下降50%以上”。何建文在年初也做出了类似的判断，为此他选择在上半年放慢投资节奏，“珍惜子弹”，等到下半年估值更合适时提高出手数量，以保证每年的投资额度。