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黄金操作建议：1、黄金反弹至1448-1446一线做空，止损4美金，目标看1440-1435附近；2、建议回撤在1430-1428附近多，止损4美金，目标看1438-1445附近；------原油走势分析原油从4小时图分析，上方一根阴十字星给出的空头信号，K打破了锲型走势，极速的下跌，K线下穿BOLL下轨下方，故而需要反弹修复调整，指标上MACD绿色能量柱放量，快慢线死叉，KDJ三线死叉扩散，J线达0轴下方（超买区）拐头向上，4小时图先看反弹调整，周五原油整体呈震荡上扬，小时图上分析，上方呈肩型顶回落，下方一根阴十字星探底，指标上MACD红色能量柱放量，快慢线金叉，KDJ二次金叉扩散，反弹调整继续，重点关注56.0一线，不破则空头继续。综合来看，周一操作思路上建议以反弹做空为主，回调做多为辅，上方重点关注56.4-56.6一线阻力，下方短期重点关注54.2-54.4一线支撑。

有人提出，应该放松监管或扩张信用，以帮助企业获得更多新融资，从而有能力偿还旧债务。这个办法或许可以使信用债违约风险得到暂时的抑制，但必然会以更大的风险作为代价。经过多年的努力，宏观杠杆率已经稳定下来，不应该再扩张信用使杠杆率再次大幅上升，应该在整体风险可控的前提下，使局部的风险得到有序释放。（编辑李靖云）

当日，花旗发表报告表示，决定下调对华润水泥（01313）投资评级，由原来“买入”降至“中性”，给出的理由是：虽然该行对水泥行业仍持建设性看法，及看好华南区水泥需求，但由于认为华润水泥估值已近合理。同一时刻，瑞信也同步发声表示看衰水泥。要知道的是，前不久大行们还是集体看好水泥板块，而且6月初德银还发报告表示，看好华南区域以及大湾区概念，提升华润水泥目标价。另外，就在配售前一日，华润水泥才刚刚公布业绩大涨的盈喜，当日股价也是大幅上涨的态势。

另外，今年5月份，美国财政部在报告中提出，中国经常项目顺差和GDP的比重不到0.4%，12个月中国外汇持续净购买与GDP的比重才是-0.2%，从这两个指标来看，完全不存在不适当的外汇汇率行为。时间只过了短短3个月，实际上这些指标都没有发生根本性变化，美国对中国的定性却发生了根本性变化，这只能说明是美国极端单边主义和他的保护主义的具体体现。

港股今早低开51点，开报26922点，多只重磅蓝筹续受压，早段跌幅扩大至逾400点，低见26562点，创逾一年新低；最终半日收跌239点或0.89%，报26733点．半日主板成交527.83亿元。国指午收10465点，跌93点或0.89%；沪指半日收2685点，跌0.63%，成交609.23亿元人民币。

考虑未来市场回落筑底，关注高股息率类公司。我们前文分析过，政策底出现短期市场反弹，未来市场仍可能回落筑底，真正市场底的大拐点还需要时间和更多条件。因此，投资策略上还需要考虑未来市场回落筑底时的配置，可以关注高股息率类公司。从宏观背景看，过去一段时间呈现类滞胀特征，我们前期报告《如果滞胀，该配什么？-20181015》指出类滞胀指经济增速（GDP）下滑，通胀（CPI）上行，我国GDP当季同比增速由18Q26.7%降至18Q3 6.5%，6月以来CPI同比增速连续上升，9月为2.5%，往后看经济增速下行仍将持续，通胀周期滞后于经济周期，CPI同比增速滞后于GDP回落，我们预计经济将由类滞胀走向类衰退，08/4-09/3和11/9-12/9经济都出现过类衰退特征，08/4-09/3期间GDP累计同比从08Q2的11.2%下降到09Q1的6.4%，CPI累计同比从8.2%下降到-0.6%，11/9-12/9期间GDP累计同比从11Q3的9.8%下降到12Q3的7.8%，CPI累计同比从5.7%下降到2.7%，这两段区间内高股息类行业呈现明显的超额收益，如金融和电力与公用事业。我们在《高股息策略长期有效么？-20160920》研究发现高股息率股票可充当熊市保护伞，通过股利再投资积累更多的股份能够缓和投资者组合价值的下降，充当保护伞的作用，而在市场恢复后，这些额外的股份也将提高组合收益率。而在经济类衰退期，不排除出现降息的可能性，而债券以及类债券特征的高股息股票将受益。根据万得18、19年盈利一致预期，按历史分红率预测股息，我们筛选沪深300成分中高股息率、稳定分红个股如表5。