倔强驱魔师

（2）窄口径：如果我们将标准设定的更加严格，筛选出同时满足“股权质押比例大于50%，大股东质押比例大于95%，当前股价距离平仓线所需涨幅大于50%”三个条件的个股，则值得关注的公司有20家左右，包括贵人鸟、印记传媒、天夏智慧等。窄口径下严选出的公司股权质押风险远高于A股市场整体水平，其个股层面的修复拐点预计也很难与宏观拐点接踵而至，真正的风险解除需要公司层面上出现超预期的积极变化，例如资产重组或是足额的资金纾困。

另一方面，现阶段股市的主要矛盾是经济复苏步伐。一季度，市场的上涨主要来自政策宽松和风险偏好上升带来的估值修复。进入二季度，市场的焦点矛盾已经转向了经济复苏上，有更好业绩支撑的板块和个股将会进一步演进。目前来看，经济复苏的势头超预期。我们认为本次的调整是为等待更为确定的经济基本面，慢牛的航向并未改变。回调反而是再度调仓布局的好时机，当前的防守是为了更好的进攻。

2019年第一季度，违约事件仍时有发生，但更多的仍是存量事件，增量影响偏小。2019年截至3月30日，含技术性违约在内的新增首次违约主体共有8家，其中上市公司有4家。从公司属性来看，8家违约主体均为民营企业；从行业来看，并无明显的行业集中性，上中下游均有所波及；从违约成因来看，资产负债率偏高是违约主体通病，且多伴随较高的短债占比，此外，部分主体的违约还可由股权质押问题、大股东资金占用、营收变现能力不足等原因解释。

彼得·林奇曾在1987年暴跌后感言：不管某一天股市下跌508点还是108点，最终优秀的公司将会胜利，而普通的公司将会失败，投资于这两类完全不同的公司的投资者也将会相应得到完全不同的回报。那么在股票大跌之时，人们应该想什么？在彼得·林奇看来，人们应该想正在发生的事情，而不是预测未来，预测未来在他看来有些徒劳，他更注重考虑事实本身。

《华夏时报》记者梳理资本市场基础制度建设专家的重要观点发现，中国国际经济交流中心副理事长、第十二届全国人大财经委副主任委员、重庆市原市长黄奇帆深化资本市场基础制度改革的若干思考和建议非常透彻。黄奇帆认为，要从长期的、经济的、法律的、制度性措施而不是短期的、行政的措施进行深化改革，要从体制机制性的角度进行突破，从基本面特性、基础性制度的角度进行一些纵深的研究，要从开放的角度把国际成熟市场的有效运行的基础性制度引进过来，要通过对资本市场有关基础性、机制性制度的改革和调整，扭转股票市场长期资金供应不足、机构投资者供应不足和市场悲观预期的状况，让股权资本回归应有的市场地位，让为实体经济服务的资本市场成为金融发展的主导力量。

2．银行卡数量持续增长但增幅放缓。截至2017年末，农村地区银行卡数量余额28.81亿张。人均持卡量为2.97张。其中，借记卡26.91亿张，当年新增3.04亿张，增长12.74%；信用卡1.75亿张，当年新增0.10亿张，增长6.06%； 借贷合一卡1437.17万张。