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“政府存款”是中央和地方政府在央行的存款。缴税的月份，政府将税收入缴国库，政府存款增加，银行的存款准备金下降。财政支出的月份，反向变动。⚑除了直接规模变动外，法定存款准备金率会影响存款准备金的结构进而超额流动性。法定存款准备金率提高时，部分法定存款准备金释放为超额流动性；法定存款准备金率降低时，部分超额流动性会转为法定存款准备金。所以央行在调节法定存款准备金率时，其实是在调节存款准备金的结构，结构变了，超额流动性变化，进而对银行体系流动性产生影响。

2014年5月~2015年6月期间，A股从缓慢上行到牛市爆发，在此期间，超额流动性加速提升。究其原因，央行在2014年上半年两次定向降准并在11月重启降息，向市场释放大量的流动性，导致银行体系流动性充足。基础货币通过“同业存单-银行理财-通道/委外”模式在金融体系流转派生货币。叠加当年IPO重启，推出一系列股票市场改革政策（沪港通、新国九条等），股票市场火热。在经济冷金融热的背景下，“超发”的货币只有很少部分通过非标投向实体经济，更多的则借助通道投向了股债市场。

党的十九大报告指明中国经济巨轮新航向：在全面建设现代化国家的新征程中，我国已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻坚期。经过几十年的发展，中国经济已具有巨大的韧性、潜力和回旋余地。进入新时代，中国经济巨轮，正沿着高质量发展的航程扬帆起航、劈波斩浪。

“根据目前平衡表的计算，在内外盘乙二醇装置的检修下，乙二醇去库存格局仍可能延续，此外，近期聚酯负荷的提升，乙二醇的提货量也在增加，这更有助于乙二醇去库存，乙二醇价格上涨有望从量变转向质变。此次沙特事件实际上是多头行情的导火索。”国泰君安期货分析师叶伟乐表示。

因上市公司选择现金收购，收购带来的短期偿债压力不容小觑。截至2018年9月30日，红太阳账面上的货币资金虽然有23.35亿元，但短期借款却高达34.2亿元，应付账款和应付票据也有21.96亿元，两项流动负债合计达56.16亿元，远远超过了同期公司账面上的货币资金额。即使是考虑到上市公司可以用货币资金、存货、应收账款和应收票据三项可变现流动资产（合计51.85亿元）来支付本次交易款，但还是小于上述两项短期负债的。与此同时，现金收购还会造成红太阳资产负债率进一步提升，流动比率和速动比例进一步降低。截至2018年9月30日，上市公司的资产负债率为54.15%；流动比例和速动比例分别为1和0.73，已经远低于业内普遍认可的标准值2和1。

责任编辑：李思阳阳琨表示，长期以来，华夏基金一直把服务于老百姓的养老事业作为很重要的工作，在第一支柱、第二支柱里面都承担了很重要的角色。比如，在第一支柱国家基本养老金方面，华夏基金是首批的国家基本养老金资产管理人。第二支柱企业年金中，华夏基金也是重要的管理机构。公募基金参与第三支柱即将开展，华夏基金也希望为第三支柱广大的个人养老，提供自己的解决方案。