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伍旋还指出，稳健的投资要避免刻意追寻热点，而是要经过仔细筛选，捕捉被市场低估和错杀的机会。“我的投资框架着眼于长期，如果公司只是因为特定金融因素或市场系统性调整导致经营暂时放缓，但长期看具备不错的竞争优势，我会考虑将该公司作为重仓对象。比如，通过现金流折现比较，若标的价值比市场价值低出20%-30%，则可考虑作为重仓品种。但另一方面，如果在持有过程中其估值已得到较为充分的反映，或者与历史估值相比已接近行业上限，则会考虑调整组合。”

2． 公募债券基金规模：新成立纯债基金规模较大，存量规模继续上升我们将公募债券基金分成混合一级债基、混合二级债基、纯债基金、封闭式债基和指数债基五大类，根据刚公布的债券基金2019年三季报，对债券基金行业资产规模变化、业绩表现、申购赎回情况、资产配置、仓位调整、杠杆变化进行统计分析。

东吴证券研究所副所长郭晶晶也持同样看法，她去年末接受媒体采访时表示，对于真正有深度的研究员，现在才是最好的时代。在她看来，东吴证券研究有两大优势，其一是对研究深度的追求，基于深度研究掌握的行业定价权和话语权，是研究的核心价值所在；其二是立足长三角的区位优势，可为区域经济的发展出谋划策。

李耐表示：“如果民企方面有兴趣，需要先跟我们签署意向协议，并交付5到10万元意向金，我们负责约国资负责人洽谈。若达成一致，国资便可以与民企方面签署股权转让协议和代持协议，我们从中协助办理工商变更手续，以及付款程序。”具体的挂靠费用取决于需求。李耐介绍，作为服务商，他们所提供的国资挂靠服务包括五个级别，标准依据挂靠国企的层级、国企的最终实控人要求以及是否与公司有业务协同等进行衡量。“这就像报考名牌学校，想上985、211还是普通本科，肯定存在明显区别，要视企业需求而定。”

（文中程岚、王建华、王建军、王建民、刘文君、张凤兰、李艳、李旭、于光明、王娜均为化名）【内幕揭秘】传销头目：编写公式洗脑操控资金盘“中绿”传销组织因被曝光改名“中国商务商会”后，继续打着“分享经济”的旗号在民间拉人头集资。在记者卧底期间接触的各级别“领导”中，一些因传销而陷入困境的人自称幡然醒悟，向记者描述传销组织骗人内幕：谎言邀约新人，编织暴富梦洗脑，撰写全套话术操控资金盘。

笔者认为应该理性地看待外资进入，他们不是救世主，也不可能成为救世主，而是应该抛弃急功近利的思想，花精力虚心学习成功经验，并在制度层面筑牢篱笆。比如，广义口径统计下的外资，持有A股市值已超万亿元，但持有的股票集中度却相当高，前40大重仓股压了超过六成仓位。要知道，他们是各自为政分散投资，不受制于同一股东或统一管理，然而风格却十分相近。操作上低换手率、考核机制长期化、重视企业现金流等一系列教科书式理念，在实际行动中得到一一贯彻。再比如，有统计数据显示，十几年来QFII年化收益率高达20%以上，究其原因还是那句老生常谈的“价值投资”。