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责任编辑：祝加贝今年以来，受到强势美元打压，新兴市场货币普遍承压走弱。作为拉美最大经济体，全球贸易紧张形势令巴西经济处境艰难，连续降息和资本外流压力让雷亚尔贬值压力骤增。巴西央行入场干预巴西央行本周公布的数据显示，由于贸易顺差减少，巴西10月份经常账户赤字扩大至79亿美元，为2014年后同期最高值。今年1至10月，巴西经常账户赤字为457亿美元，远高于去年同期的320亿美元。外贸形势的恶化令巴西经济面临巨大考验。

肖成哲（宏观利率）大家好，今天我站在疫情对资本市场冲击的角度，谈谈三个方面的数据，从时间维度上“由近及远”，分别是疫情数据、金融数据、经济数据：从疫情数据来看，有乐观的迹象，但仍不能放松。有迹象显示2月3-4日是湖北以外地区新增高峰，而第二轮的感染（也就是所谓的密切接触感染、包括聚集型的感染）有抬升的趋势。

盈利预测及评级。基于新品放量和创新药获批预期，我们预计2019-2021年归母净利润分别为51.51亿元、64.48亿元、80.33亿元，增长分别为26.7%、25.2%、24.6%。EPS分别为1.16元、1.46元、1.82元，对应PE分别为78x，63x，50x。我们认为公司海内外捷报频传，亮点颇多。随着吡咯替尼、19k、白蛋白紫杉醇、PD-1的放量，叠加受海外七氟烷、阿曲库铵的发力及国内新批卡泊芬净放量及老品种的稳健增长，公司收入端有望维持25%以上较快增速。我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。

美国原先的金融监管确实存在很大漏洞。比如，投行不在美联储监管之下，帐外金融衍生品更是放任自流。当然，出于本身利益考虑，投行，也包括此前的“两房”，都出重金在国会雇有游说团，阻止国会授权政府对它们加强监管。而共和党的一贯理念是：只有自由市场经济，才能确保经济的繁荣。

大连友谊表示，涉及暂缓建设的项目包括沈阳、邯郸两市的友谊时代广场项目，以及金石谷项目。其中沈阳、邯郸项目于2018年7月停工，考虑进行整体处置。2018年末，大连友谊与收购方达成了邯郸项目公司的股权转让协议，邯郸友谊时代广场项目进行整体转让。沈阳友谊时代广场则仍在寻找买家。

投资建议：公司是轨交轨枕龙头，参股金虹等离子体有助于扩展业务范围，提升技术含金量，随着多个新建产能的投产，有望实现跨越式发展。在暂不考虑四川金虹增厚的前提下，预计公司2019-2021年归母净利润分别为2.60/4.97/6.52亿元，对应EPS分别为0.9/1.6/2.1元，对应PE分别为24/12/10倍；维持“买入”评级。