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与此同时，华录百纳在2017年9月收购上海嘉娱文化投资有限公司失败后，正式复牌首日便遭遇“一”字跌停，复牌后的3个交易日里，华录百纳的累计跌幅为22.63%，市值在10月期间一度跌到上市几年最低值，3天跌去了36亿元。直至10月10日晚间，华录百纳实控人中国华录集团有限公司抛出一份不超过2亿元的增持计划，股价在10月11日终于止跌。

其次，本《指引》标志着管理人中管理人这一创新的多管理人业务模式在中国资本市场的落地，也意味着我国多管理人业务将进入新的发展阶段。MOM产品在境外属于一类成熟的资管产品，但在国内仍然属于新兴的创新业务。在资管新规禁止资产管理产品多层嵌套投资的背景下，原有的MOM业务模式不再可行，亟需拓展新的业务模式并在立法中予以明确。

根据来自加利福尼亚大学伯克利分校的著名心理学家Dacher Keltner博士认为，属于更高的社会阶层是产生更多不道德行为的一大因素。他称财富和权力产生的负面影响为“人类行为最可靠的规律之一”。Dacher Keltner博士研究财富、权力和特权的课题已有数十年，他和其他学者共同开展了开拓性的研究，评估富人和穷人在面对各种社会状况时的不同处理方式。Dacher Keltner博士进行了7项实验，发现上层阶级的人更有可能违法驾驶、显示出不道德决策的倾向、偷窃他人贵重物品、在谈判中说谎、为了获胜作弊和认同工作中的不道德行为。这篇由Dacher Kelter博士和他的研究生共同撰写的报告最终发表在《美国科学院院报》上，称“上层阶级人们对贪婪更为赞成的态度可以部分解释他们的不道德倾向”。

除此之外，MOM产品能够承接较大体量的资金，可以通过较少的产品数量管理较大规模的资金，这对于管理资金庞大但投资管理人员稀缺的银行、保险等机构而言是十分重要的。因此，MOM产品可以很好地满足机构理财客户的转型需求，十分适合作为基金公司与机构理财客户合作的抓手与工具。作为以投资研究见长的资产管理机构，基金公司可以通过MOM产品与银行、保险等机构开展协作，发挥其资产配置、管理人研究、证券研究的优势，助力大资管行业的净值化转型。

2003年，合生创展在天津宝坻拿下了2.5万亩的盐碱地，打造京津新城。强势如朱孟依不顾高管团队反对，力排众议，耗费8年时间，累计投入200亿元，建起了数千栋别墅，但仅销售回款了20多亿元，梦想中的新城成了亚洲最大的“空城”。这场历时漫长的错误投资，极大程度上消耗了合生创展的元气，让其资金流一度吃紧，在行业门槛提高至千亿关口的当下，2004年便突破百亿的合生创展却止步不前，接连失守百亿大关。

相比之下，社交娱乐的ARPPU却在持续高位上涨。显然，相比在线音乐用户，社交娱乐的用户更愿意花钱。在阅读腾讯音乐这份财报的时候，我们需要注意一个背景：过去一个季度，国内音乐平台普遍对免费用户进行了较大程度的限制。以腾讯音乐为例：1.付费歌曲仅限客户端（PC+App）播放（网页端就算是VIP账号登陆且已购买数专也不能播放）