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从企业经营层面来看，资本开支对企业的未来盈利能力起决定性作用。在过往经济周期中，当经济处于向上周期时，煤炭、钢铁、有色等周期股会出现量价齐升的景象，企业也会倾向于扩大资本开支，扩充产能。但2016年以来的向上周期中，企业并没有在市场流动性好、盈利向好的时期扩大产能，也就不需要承担经济下行期的投资风险。从EV/EBITDA指标来看，港股当前的估值水平比PE看上去更低，PE历史上经常碰到10倍，然后反弹，但现在EV/EBITDA接近历史上最低，历史上只有2011年一次达到过这个水平。换句话说，企业盈利微观经营层面较好，这也是为什么我说龙头企业盈利并不存在显著风险。

阿里上市，对港交所（00388）亦可能有正面帮助，皆因曾有大行预期阿里上市后将可刺激港股总交投上升至少一成，这亦不难理解，皆因腾讯（00700）过去正股及衍生工具总成交便占大市相当比例，相信未来阿里亦会出现相似情况。不过，投资者最担心的还是港交所‘太花心’，追求伦交所不遂，便移情至西班牙交易所。交易所合并甚至‘抢亲’并不少见，各大交易所近年亦积极进行并购以增加影响力以及实行跨时区交易。只是若港交所再出高价抢购，则可能又会令投资者‘寝食难安’。何况港交所股在255元以上阻力相当大，所以不宜在现阶段追入。

2005年，黄禹锡博士在首尔大学领导的研究小组成功完成了狗克隆技术，培育出了第一只克隆狗“史纳比”（Snuppy）。这个名字是首尔大学名称和英文中“小狗”（puppy）的结合。利用阿富汗猎犬的耳朵细胞，黄禹锡让123只代孕狗受孕，但在3000多颗受精卵中，只有三颗成功长成胚胎，最终只有一只小狗存活了下来。

王安祥对弘润天源给出了3年净利润6亿元的承诺，若仍按照此前的模式，3年后，弘润天源能否如约完成业绩承诺？业绩承诺调减：从10亿到6亿其实，弘润天源更为资本市场所熟知的名字是“弘天生物”。早前，弘天生物在新三板挂牌，后于2017年7月终止。2018年7月，铝业上市公司*ST罗普（002333，SZ）提出收购其部分股份，但该收购计划最终流产。直到去年年底，八菱科技提出收购弘润天源。

弘润天源对北京杰玛健康的销售也存在应收账款占比较大的情形，这家公司2017年的年度采购额是4232.94万元，为弘润天源该年度第三大客户。但同样的，截至2017年底，对应形成的应收账款为3786.92万元，占销售额比例达到89.5%。另外，根据工商资料，北京杰玛健康成立于2017年8月17日。

本次论坛以共商“保险行业可持续发展、保险行业与康养产业融合创新”为主题内容。对于保险行业深化贯彻落实习近平总书记新时代中国特色社会主义思想、以及党的十九大的会议精神，具有重大理论与实践价值，对于推动保险行业能更好地服务于我国多层次社会保障体系建设，具有重要的意义。经过长期努力，中国特色社会主义进入了新时代，这是我国社会历史发展新的方位。保险行业是我国金融体系建设中最为重要的力量之一，经历了改革开放四十年的洗礼，保险行业展现出蓬勃发展的新局面，正走向高质量、可持续发展的方向，面临重大的新时代发展机遇，保险行业与康养产业融合也是新时代赋予的历史使命。