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积极布局 严控风险上证报记者：2019年债市的投资策略如何？有哪些投资机会？张清华：目前来看，2019年债市仍可以保持相对积极的操作。其中，中高等级信用债加杠杆的策略，仍是最为确定的收益来源。久期策略仍有机会但波动可能会加大，在一致预期较强的市场环境中很难获得显著优于市场的超额收益。

基本知识：懂财务懂金融，知道各种资本运作选项背后的金融逻辑和计算过程。简单来说就是低买高卖。算得清不同融资方式的成本，算得清不同项目的资本回报率，对短期长期的数字变化保持敏感。公司被低估的时候，回购自己股票；被高估的时候，用股票去收购被低估的资产。避开高隐含成本的股权融资，利息低的时候发债囤钱，投到资本回报高的项目里；项目资本回报低于门槛时及时止损。最重要的是，做这些动作时，心理有明确的条件函数，知道背后的每一个数学计算长啥样。

至此，通过垂直整合，恒大迅速搭建了国内首个新能源车全产业链，可以看出恒大瞄准的是整个产业上下游的行业高精尖技术。根据恒大此前发布的汽车产业战略规划，将“力争3至5年成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团”。此次国能93量产下线，应该成为恒大“五年之约”中的重要一笔。

他进一步指出，2008年以来，两岸在一个中国原则的共同政治基础之上，才发展出了两岸和平发展现状。两岸达成的共同政治基础，在法律上体现为一个中国架构，在大陆的宪法及台湾的管制性政治文件中都有明确体现。当前，蔡英文当局号称“没有前提”，实际上是在用民进党的政治前提破坏两岸现状。可以看到，在两岸的三个主要政党中，大陆方面及国民党都认同“九二共识”，只有民进党存在“台独”党纲，追求所谓“台湾独立”。蔡英文所谓的不设前提与大陆对话，实质上暗含着其“一边一国”的态度，是寻求在不改变民进党党纲下与大陆对话。很明显，蔡英文妄图将民进党“台独”党纲、“台独”诉求凌驾于两岸双方一个中国的法律架构之上、凌驾于两岸关系之上。

责任编辑：鲍一凡来源：新世纪评级2019年10月，全国债券市场共发行各类债券3626支[1]，发行金额合计3.32万亿元，环比下降10.23%，同比增长1.41%。其中，国债、地方政府债和政策性银行债合计发行0.76万亿元，环比下降14.44%，同比下降11.65%，占同期债券发行总额的22.90%；同业存单合计发行1.32万亿元，环比下降8.35%，同比下降9.39%，占同期债券发行总额的39.80%；包括短期融资券、中期票据、企业债和公司债等在内的传统债券与金融债合计发行1.02万亿元，环比下降14.73%，同比增长19.02%，占同期债券发行总额的30.61%；资产支持证券合计发行0.22万亿元，环比增长26.06%，同比大幅增长119.85%，占同期债券发行总额的6.69%。

美联储可能需要购买多达5000亿美元的美国国债，才能修复规模逾2万亿美元美国回购市场中暴露出的所有漏洞。道明证券、摩根士丹利、BMO Capital Markets和百达资产管理的分析师预估范围在大约2000亿美元到5000亿美元之间。他们并不孤单。两名前美联储官员周四表示，央行可能需要进行2500亿美元的直接美国国债购买，才能防止美国货币市场的进一步动荡。