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如何衡量一级市场流动性作为ETF一级市场流动性的一般指标，投资者可能希望查看ETF的“隐含流动性”（implied liquidity）。隐含流动性提供了一个指标，可以根据一篮子基础证券目前的流动性来衡量可以交易的份额的潜在数量。隐含流动性是根据ETF申购赎回清单中成份股的流动性来确定ETF潜在的流动性，是ETF真实的流动性，而二级市场成交量只是表面的流动性，犹如冰山一角。隐含流动性表明有多少ETF成分股可以进行交易且这些股票的市场成交参与比例，也就是最多占该股票总成交量的比例不超过25%。

（一）完善初次分配制度。初次分配是按照各生产要素对国民收入贡献的大小进行的分配，主要由市场机制形成。一是要坚持多劳多得，着重保护劳动所得，健全工资决定和正常增长机制，完善企业工资集体协商制度，强化工资收入支付保障制度，增加劳动者特别是一线劳动者劳动报酬，提高劳动报酬在初次分配中的比重。二是要健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的机制。《决定》强调了“知识、技术、管理”作为生产要素，反映了现代经济中知识、技术、管理等要素对经济增长的贡献明显上升的趋势。特别是《决定》首次增列了“数据”作为生产要素，反映了随着经济活动数字化转型加快，数据对提高生产效率的乘数作用凸现，成为最具时代特征新生产要素的重要变化。要强化以增加知识价值为导向的收入分配政策，充分尊重科研、技术、管理人才，建立健全数据权属、公开、共享、交易规则，更好实现知识、技术、管理、数据等要素的价值。

作为曾经创业板的明星股，华录百纳曾推出过《汉武大帝》《王贵与安娜》《媳妇的美好时代》《永不磨灭的番号》等优秀的作品，但去年投资的《秦时丽人明月心》和《深夜食堂》等都未及预期。从近期的行动看，即将易主并没有影响华录百纳的既定战略。4月17日，华录百纳宣布拟以5561.11万元增资入股北方华录，获得其 10%股权。北方华录的控股股东是中国华录集团有限公司，入股目的在于打造涵盖内容制作、传输、消费的文化产业链新优势，积极推进大文化产业周边衍生布局。

“肯尼迪”号航母采用的建造技术包括设法先把船舱及部件组装在一起再运送到干船坞。这种做法使制造企业能够更加快速地把航母部件集成到一起，从而加快建造进度。这项被亨廷顿英戈尔斯公司称为“模块式建造”的方法也曾在“福特”号航母的建造中使用过：该公司在公告中解释称，此工艺是把较小的航母部件焊接到一起成为较大的结构性“超级组件”，然后再到吊装到干船坞中。

因此，XMax白皮书被业内人成为割韭菜的经典案例。无论是从哪个角度，社群都是韭菜的最好培养基地，作为区块链的后来者，只有维持住足够的韭菜量，才能给他留出收割的时间。在很多论坛，玉红最常见的就是强调社群的作用，而很多加入社群，也是为了预期能得到空投的XMX糖果。

这种动态本质上激励流动性提供者在交易日的任何特定时刻准确地为ETF定价。如果他们的出价高于或低于无套利区，其他市场参与者可能会介入，牺牲流动性提供者的利益来获取套利利润。虽然从历史上看，投资者并没有试图利用这些套利机会，但理解这种动态很重要，因为它解释了为什么ETF的价格不是根据供求来定的，而是根据其基础证券的价值来定的。我们认为，这增强了投资者对ETF结构的信心，因为他们知道，如果某只ETF暂时上涨或下跌，超出无套利区间范围，套利机制就会发挥作用，帮助价格回归正常。